研报掘金｜中金：保管阿里诡计价109港元 上调2025财年non-GAAP净利润3%至1605亿元

开端：港股那点事

中金发表证据指，近期阿里在保险商家权力、缩小商家门槛和计较本钱方面有系列举措。松捆仅退款，推出退货宝，缩小商家退货退款本钱。以体验分代替DSR评分体系，接入微信支付为商家带来新增量，饱读动商家行状好用户。

该行保管对阿里收入和EBITA磋商不变，上调阿里2025财年non-GAAP净利润3%至1605亿元，主要因客岁同时一次性开支的基数效应消退。该行保管该股好意思股和港股诡计价112好意思元和109港元。