山西证券：赐与海念念科增抓评级

山西证券股份有限公司魏赟近期对海念念科进行谈判并发布了谈判叙述《环泊酚等改换药加快买卖化，镇痛新药HSK21542行将上市》，本叙述对海念念科给出增抓评级，现时股价为38.0元。

　　海念念科(002653)　　事件描写　　2024年10月30日，公司发布2024年三季报。2024年公司前三季度营收27.5亿元（+15.4%），归母净利润3.8亿元（+90.2%），第三季度公司营收10.6亿元（+5.0%），归母净利润2.2亿元（+72.8%）。　　事件点评　　新药销售、研发参预抓续增长。公司是布局肠外养分等仿制药和麻醉改换药等畛域的药企。主要家具包括改换药环泊酚、克利加巴林、考格列汀，仿制药多拉司琼、磷脂酰胆碱等。2024年前三季度，公司营收27.5亿元（+15.4%），销售用度9.7亿元（+13.1%），是践诺上市改换药所致；研发用度3.8亿元(+10.6%)，研发用度率13.7%，系HSK21542、HSK31858、HSK31679　　处在NDA、3期、2期，后期临床参预较大所致。　　环泊酚拓展儿科和国外市集，克利加巴林受到指南保举。环泊酚手术全麻、镜检、ICU三大符合症带动营收高速增长，至2024年5月份额占国内静脉麻醉21.5%。环泊酚在鼓励儿科的国内3期临床，完成麻醉领导的两项好意思国Ⅲ期临床，在好意思国及欧洲开展第三项Ⅲ期临床。克利加巴林显耀缓解DPNP和PHN患者难受，使用无需滴定且起效快速，2大符合症受到指南保举，援助镇痛、核心神经痛、纤维肌痛符合症临床在研。　　HSK21542镇痛邃密、镌汰不良反馈，手术镇痛、肾病瘙痒符合症将上市。外周k阿片受体镇痛药物HSK21542镇痛后果和曲马多绝顶，无核心阿片类不良反馈，显耀镌汰不良反馈，有望部分替代核心阿片类镇痛药物。HSK21542打针液腹部手术术后镇痛、慢性肾脏疾病瘙痒符合症已NDA，术后恶心吐逆7月申诉IND；HSK21542片慢性瘙痒符合症在临床Ⅱ期。　　HSK31858支气管推广症进入3期临床，后续拓展哮喘、慢阻肺。呼吸新药DPP-1遏制剂HSK31858将开展国内非囊性纤维化支气管膨大症的三期　　临床，支气管哮喘、慢性遏制性肺疾病符合症进入临床。2023年11月HSK31858被授权给Chiesi集团HSK31858国外职权，最高可获取4.6亿好意思元的价款及销售提成，展现出邃密的市集后劲。　　投资提议　　公司仿制药集采影响收缩，麻醉等改换药快速放量，2024年H1麻醉家具收入5.2亿元，占比已达30.7%，启动合座功绩增长。公司主要改换药快速买卖化，环泊酚拓展儿科东谈主群及好意思国市集，克利加巴林、考格列汀有望进入医保放量，HSK21542的2项符合症行将上市。瞻望公司2024-2026年营收为39.5、48.0、58.3亿元，同比17.8%、21.4%、21.6%，归母净利润4.3亿元、5.7亿元、7.5亿元，同比+45.5%、33.4%、31.6%，PE为100.4\75.3\57.2，初度遮掩，赐与“增抓-A”评级。　　风险指示　　行业计谋风险：医药行业是关连民生国计的清苦行业，历来皆是强计谋监管行业。跟着中国医疗卫生体制改进的握住深远和社会医疗保险支付体制的稳重完善，行业商酌的监管计谋将握住完善、休养，中国医疗卫生市集的计谋环境可能濒临要紧变化。如公司弗成实时休养贪图策略以符合医疗卫生体制改进带来的市集规定和监管计谋的变化，将对公司的贪图产生不利影响。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据盘算，国海证券年庆功谈判员团队对该股谈判较为深远，近三年预测准确度均值为78.67%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.89亿，凭据现价换算的预测PE为86.36。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级2家；曩昔90天内机构指标均价为40.99。

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