氯碱11月月报：液碱、PVC价钱走弱，氧化铝、造纸需求同比增长

（以下执行从华福证券《氯碱11月月报：液碱、PVC价钱走弱，氧化铝、造纸需求同比增长》研报附件原文纲领）行情回溯末端12/13，中信氯碱指数收1261.6点，本月涨跌幅为6.9%，中信基础化工指数涨跌幅为0.5%，沪深300指数涨跌幅为0.4%。。价钱价差：液碱、PVC价钱走弱据卓创资讯，末端12/14，液碱价钱1030元/吨，环比上月-3.3%，片碱价钱3775元/吨，环比上月0.2%，液氯价钱244.5元/吨，环比上月-0.7%，乙烯法PVC价钱5850元/吨，环比上月-1.7%，电石法价钱4750元/吨，环比上月-4.0%，电石价钱2812.5元/吨，环比上月4.4%。供给端：开工看护高位，供给合座饱胀据卓创资讯，末端12/12，烧碱产量82.61万吨，开工负荷率为88.94%；烧碱企业库存13.695万吨。PVC开工负荷为78.91%。PVC企业库存27.438万吨，电石开工负荷72.02%。下流需求：氧化铝、造纸需求同比增长，地产已毕仍不才行据iFind，11月，氧化铝产量743.4万吨，同比6.4%；造纸和纸成品业工业加多值同比5%；房屋施工面累积计6.1亿普通米，同比-30.0%；房地产已毕面积4.2亿平米，同比-35.6%。投资提倡咱们以为烧碱在计策激动下新增产能相对受限，有望在需求改善后最初迎来景气上行，提倡热心氯碱化工、滨化股份。风险教导原料价钱大幅波动风险、下流需求不足预期风险、行业竞争加重风险、行业计策变动风险。